국내 대형마트 업계 2위 자리를 지켜왔던 홈플러스가 사실상 파산 수순에 돌입했습니다.
서울회생법원은 홈플러스가 제출한 수정 회생계획안의 실현 가능성이 없다고 판단하고 기업회생절차(법정관리) 폐지를 결정했습니다. 지난해 3월 법정관리에 들어간 지 약 1년 4개월 만의 일입니다.
이번 결정으로 홈플러스는 당장 14일 이내에 자금을 조달해 즉시항고하지 못하면 본격적인 청산 및 파산 절차를 밟게 됩니다. 대형 유통 공룡이 이토록 무력하게 무너진 구체적인 원인과 향후 파장을 짚어보았습니다.
법원이 홈플러스 회생절차를 전격 폐지한 결정적 원인
최소 2,000억 원의 운영자금 조달 불발
법원이 회생절차를 중단한 가장 표면적이고도 결정적인 이유는 당장 발등에 떨어진 운영자금을 확보하지 못했기 때문입니다.
홈플러스는 구조조정안이 담긴 수정 계획안을 제출했으나, 이를 실행하기 위한 최소 자금인 2,000억 원의 조달 방안을 끝내 마련하지 못했습니다. 법원은 이미 두 차례나 기한을 연장하며 기회를 주었지만 대주주인 MBK파트너스와 최대 채권자인 메리츠금융그룹 간의 책임 공방과 갈등으로 인해 자금 수혈이 불발되었습니다.
존속가치보다 높은 청산가치와 공익채권 급증
법원은 홈플러스를 살려두는 것보다 기업을 깨끗이 정리하는 게 채권자들에게 더 이득이라고 판단했습니다.
조사위원인 삼일회계법인의 실사 결과 홈플러스의 사업 존속가치는 약 2조 5,058억 원으로 책정된 반면, 청산가치는 3조 6,816억 원으로 훨씬 높게 나타났습니다. 여기에 홈플러스 익스프레스(SSM) 부문 매각은 성사됐으나 잔존 사업부의 인수합병(M&A)이 이뤄지지 않아, 영업을 지속할수록 물품 대금과 인건비 등 우선 변제해야 하는 공익채권만 급증하는 악순환에 빠졌습니다.
홈플러스를 파산 위기로 몰고 간 구조적인 문제점
무리한 '세일 앤드 리스백'으로 인한 임차료 부담
홈플러스 몰락의 근본 원인은 사모펀드 인수 이후 누적된 고비용 구조에 있습니다.
2015년 홈플러스를 인수한 MBK파트너스는 단기 현금 확보를 위해 점포 건물을 매각한 뒤 다시 임차해 쓰는 '세일 앤드 리스백' 전략을 펼쳤습니다. 이로 인해 막대한 목돈은 일시적으로 회수했으나, 매년 4,500억 원에 달하는 과도한 임차료와 이자 부담을 지게 되면서 고질적인 영업손실을 피할 수 없게 되었습니다.
경쟁사 대비 과도한 인건비 비중
경쟁 대형마트에 비해 경직된 인력 구조와 인건비 부담도 발목을 잡았습니다.
홈플러스는 지난 2019년 노사 합의를 통해 무기계약직 직원 1만 4,000여 명을 전원 정규직으로 전환한 바 있습니다. 이로 인해 매출 대비 인건비 비율이 경쟁사의 10% 미만 수준보다 높은 13% 대까지 치솟았으며, 지난해 기준 연간 인건비 지출만 7,600억 원에 달해 비용 절감의 한계에 부딪혔습니다.
홈플러스 파산 수순이 가져올 도미노 타격과 전망
1만 2,000명 임직원의 대규모 실직 위기
홈플러스가 실제 청산 단계로 넘어가 전국 점포의 영업이 중단되면 유통업계 사상 유례없는 고용 대란이 일어납니다.
현재 홈플러스에 소속된 직영 직원은 약 1만 2,000명에 달하며 청소, 주차, 보안 등을 담당하는 협력업체 직원까지 합하면 수천 명이 추가로 영향을 받습니다. 노동조합은 즉각 정부에 공적자금 투입을 요구하는 등 거세게 반발하고 있으나, 자구책 없는 지원은 현실적으로 쉽지 않은 상황입니다.
납품 소상공인 및 협력업체의 연쇄 부도 우려
대금 정산을 받지 못한 중소 협력업체들의 연쇄 피해 역시 심각한 사회적 문제로 대두되고 있습니다.
중소기업중앙회 조사에 따르면 홈플러스 납품 소상공인들이 받지 못한 미정산 대금은 업체당 평균 7억 7,400만 원에 이릅니다. 향후 파산 절차가 본격화되면 협력업체들이 가진 일반 채권은 최대 채권자인 금융기관보다 후순위로 밀리기 때문에 대금을 영영 회수하지 못해 동반 부도로 이어질 위험이 매우 높습니다.
즉시항고를 통한 극적인 회생 가능성
홈플러스에게 남은 마지막 카드는 법원의 폐지 결정 통보 후 14일 이내에 제기할 수 있는 '즉시항고'입니다.
만약 홈플러스가 이 기간 내에 극적으로 투자자를 유치하거나 대주주 간 합의를 통해 2,000억 원의 운영자금을 조달한다면, 법원이 스스로 결정을 취소하는 '재도의 고안' 제도를 통해 회생 절차가 재개될 수 있습니다. 그러나 유통업계 안팎에서는 단 2주 만에 새로운 자금줄을 찾는 것은 기적에 가깝다는 냉정한 시각이 지배적입니다.
자주 묻는 질문
Q1. 법원의 회생절차 폐지 결정이 내려지면 홈플러스는 바로 문을 닫나요?
A1. 즉시 영업이 중단되는 것은 아닙니다. 홈플러스는 법원 결정 후 14일 이내에 즉시항고를 할 수 있는 기회가 있으며, 이 기간 내에 회생에 필요한 운영자금 2,000억 원을 조달해 항고하면 법원이 결정을 취소하고 회생 절차를 다시 진행할 수 있습니다. 다만 자금 조달에 실패하면 법원은 파산을 선고하고 본격적인 자산 매각 및 청산 절차에 들어갑니다.
Q2. 홈플러스가 파산 위기까지 몰리게 된 근본적인 이유는 무엇인가요?
A2. 2015년 사모펀드에 인수된 이후 점포를 매각하고 재임차하는 방식으로 자금을 회수하면서 연간 4,500억 원에 달하는 막대한 임차료 부담을 지게 된 것이 화근이었습니다. 여기에 정규직 전환에 따른 과도한 인건비 부담이 겹쳤고, 이커머스 중심으로 재편된 유통 시장 변화에 대응하지 못해 수익성이 악화되면서 결국 법정관리와 회생 폐지로 이어졌습니다.
Q3. 홈플러스에 물건을 납품하던 중소기업이나 소상공인들은 대금을 받을 수 있나요?
A3. 홈플러스가 최종 파산할 경우 납품업체들이 대금을 전액 돌려받기는 어려울 것으로 우려됩니다. 중소상공인들의 미정산 대금은 평균 7억 원이 넘는 것으로 조사되었으나, 이들이 가진 채권은 대형 금융기관 등 선순위 채권에 밀리는 후순위 일반 채권이기 때문에 파산 청산 과정에서 자금을 회수하지 못해 연쇄 부도가 발생할 가능성이 큽니다.
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